盛宝优配 A股突变! “大资金”入场

三大指数涨跌不一，创业板指、科创50指数跌超1%。

盘面上，化工板块近期反复走强，吉华集团5天4板，泰和新材、百川股份、醋化股份、华尔泰涨停。玻纤概念快速拉升，宏和科技、山东玻纤、国际复材、中国巨石涨停。有色金属板块表现活跃，有色·钨概念领涨，翔鹭钨业4天2板，章源钨业涨停。算力租赁概念拉升，南兴股份、大位科技涨停。下跌方面，影视院线概念集体下挫。

截至收盘，沪指涨0.09%，深成指跌0.35%，创业板指跌1.08%。全市场超3200只个股下跌。时隔31个交易日，沪深两市成交额跌破2万亿，较上一个交易日缩量1213亿。

周期股走强！三大涨价题材领涨

今日A股市场震荡整理，三大指数涨跌不一。

周期股方向再度走强，有色金属、化工、玻纤等板块均涨幅居前。大涨背后，涨价仍是主要逻辑，有色金属、染料、电子布三大方向均有涨价消息传来。

有色金属方面，最新数据显示，2026年1月，有色金属矿采选业价格上涨22.7%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨17.1%。此外，据中钨在线数据，2月10日，轻重稀土产品价格显著上涨。其中，氧化镨钕、镨钕金属与氧化铽价格分别约涨50000元/吨、65000元/吨和50000元/吨；国内65%黑钨精矿、65%白钨精矿报价均逼近70万元/吨。

染料方面，浙江龙盛分散染料部分品种日前再度调价，分散染料黑报价近期累计上涨5000元/吨。闰土股份也表示，公司染料产品价格随行就市，采取价格跟随策略，因近期还原物价格上涨，公司分散染料黑价格近期已每吨累计上涨约5000元。

电子布方面，光远新材、国际复材等玻纤龙头对电子布再度提价，新一轮提价不仅幅度大，而且提价时间周期缩短，体现出电子布紧缺由高端向普通产品扩散的趋势。台耀科技也发布通知，因Low-DK低介电电子布需求爆发，正式调整传统E-glass电子布生产计划。

另一方面，昨日领涨的传媒、影视板块则集体重挫。机构认为，AI应用方向在经历了连续两日的放量拉升后，短线情绪或趋于高潮，若后续没有足够的资金承接，相关个股或将产生分化，注意短线节奏为宜。

整体而言，在存量博弈的市场环境下，各热点间维持快速轮动格局，把握节奏仍是关键。

投资方向突变！百亿资金入场

ETF资金流向发生变化。

数据显示，2月3日开始，股票型ETF资金持续净流出的情况得以逆转，百亿资金借道ETF加仓。但从投资方向看，中小市值风格ETF逆袭吸金，有色金属相关ETF遭遇净流出。

据Choice数据测算，2月9日，股票型ETF(剔除跨境ETF)净流出38.49亿元。但是，以中证500ETF、中证1000ETF为代表的中小市值风格ETF吸引大量资金买入。

具体来看，2月9日，南方中证500ETF净流入23.66亿元，南方中证1000ETF净流入16.26亿元，华夏中证1000ETF净流入5.15亿元。此外，嘉实中证500ETF、华泰柏瑞中证2000ETF均净流入近3亿元。

拉长时间线看，自2月3日以来，股票型ETF资金流向开始逆转：2月3日，股票型ETF净流入69.65亿元，2月4日遭遇净赎回；2月5日至6日，资金接连两个交易日净流入，合计净流入逾120亿元。

整体而言，2月3日至9日，股票型ETF净流入83.89亿元。其中，南方中证500ETF净流入33.86亿元，鹏华化工ETF净流入22.37亿元，华夏科创50ETF净流入17.58亿元，南方电池ETF、华夏中证A500ETF、永赢卫星ETF、南方中证1000ETF等净流入均超10亿元。

从净流出较多的ETF看，主要是前期涨幅较多的资源主题ETF。其中，华夏有色金属ETF净流出45.45亿元，永赢黄金股ETF净流出27.83亿元，南方有色金属ETF净流出26.63亿元。

值得注意的是，投资者对公募基金的热情也显著升温。

上交所官网数据显示，2026年1月基金新开户数为54.63万户，较2025年12月开户数24.41万户，环比增长123.8%。和去年同期20.33万户的数量相比，基金新开户数大幅增长168.72%。

同时，新基金发行也较为火热。截至2月10日，今年以来共成立了166只新基金，发行规模合计1548.74亿元。对比之下，去年同期共成立了115只基金，发行规模为857.11亿元。从今年以来的新发基金产品看，25只基金发行规模超过20亿元。

外资研判：牛市延续的四大条件

2026年开年以来，A股市场触及高点后持续震荡。

对此，贝莱德表示，开年波动反映出投资者对未来流动性的预期正在调整。往后看，贝莱德认为，牛市要延续需满足四个条件，若能满足则预计未来12至18个月，沪深300指数表现有望继续向好。

一是流动性保持充裕，关注美联储和中国央行政策；二是股票市场需进入盈利兑现阶段，基本面、现金流和实际盈利出现实质性改善；三是政策面预期及增量支持，例如财政刺激、促消费等长期举措落地；四是地缘政治风险缓和。

值得注意的是，存款搬家依然是外资热议的话题。

美银认为，居民定存到期后70%-80%仍会留在银行体系，真正流向“非存款资产”的规模大约1万亿元。如果流向A股，A股市值与季度日均成交额存在正相关，成交抬升若能维持一个季度或更久，更容易带来市值扩张，还可能通过两融等杠杆放大对成交和情绪的影响。

具体到投资策略上，宏利投资认为，2026年中国市场将涌现多元投资机遇，重点聚焦五大领域：一是科技，二是制造业，三是可再生能源，四是医疗健康，五是新兴、小众、体验式消费领域。

联博基金副总经理、投资总监朱良认为，2026年A股企业有望迎来更强的盈利增长动能，新消费、创新药与科技AI等领域不容忽视。此外，改善公司治理与提升投资者回报有助于吸引外资流入，当前外资在A股占比仍有上升空间。

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